Náklady kapitálu
Náklady kapitálu sú cena za peniaze, ktoré firma používa na svoje financovanie. Vyjadrujú minimálnu výnosnosť, ktorú musí podnik dosiahnuť, aby financovanie dávalo zmysel. Zahŕňajú cenu cudzieho kapitálu (napr. úroky) aj cenu vlastného kapitálu (očakávaný výnos vlastníkov). Používajú sa ako diskontná miera pri hodnotení investícií a pri rozhodovaní, či projekt vytvára hodnotu.
Z čoho sa náklady kapitálu obvykle skladajú:
- Náklady vlastného kapitálu: odmena za riziko, ktoré nesú majitelia. Neplatí sa priamo, je to požadovaný výnos.
- Náklady cudzieho kapitálu: úroky a súvisiace náklady na úvery a iné záväzky, často posudzované po zdanení.
- Vážené priemerné náklady kapitálu (WACC): priemer oboch zložiek podľa ich podielu na financovaní. Slúži ako jednotná porovnávacia miera pre projekty.
Jednoduché použitie v praxi
Ak projekt sľubuje výnos vyšší ako WACC, zvyčajne firmu zhodnocuje. Ak je nižší, projekt môže hodnotu skôr znižovať.
Pre malú firmu sú náklady kapitálu praktická „latka“ pri investíciách, cenotvorbe a plánovaní. Pomáhajú nastaviť minimálnu maržu a porovnať alternatívy s rôznym rizikom.
